Trong những ngày gần đây, Nvidia đã thu hút sự chú ý không phải vì số lượng chip mà công ty bán ra, mà là bởi số tiền lớn mà họ đã chi. Tuần trước, Nvidia thông báo sẽ đầu tư 5 tỷ USD vào nhà sản xuất chip đang gặp khó khăn Intel. Tiếp theo đó, hôm 22/9 vừa qua, công ty công bố kế hoạch đầu tư lên tới 100 tỷ đô la vào OpenAI trong một khoảng thời gian không xác định, có lẽ kéo dài ít nhất vài năm.
Con số sau đặc biệt gây ấn tượng khi chỉ ba năm trước đây, Nvidia mới chỉ tạo ra hơn 6 tỷ USD dòng tiền tự do hàng năm. Tuy nhiên, cơn sốt AI và cuộc chiến chi tiêu mà nó đã khơi mào đã biến Nvidia không chỉ trở thành công ty có giá trị cao nhất thế giới mà còn là một trong những công ty có nguồn tài chính sâu rộng nhất.
Theo ước tính của FactSet, Nvidia đã tạo ra 72 tỷ USD dòng tiền tự do trong bốn quý vừa qua và dự kiến sẽ kết thúc năm tài chính hiện tại với con số gần 100 tỷ USD. Con số này vượt quá dự báo về dòng tiền tự do từ tất cả các công ty công nghệ hàng đầu, ngoại trừ một cái tên duy nhất là Apple.
Việc sử dụng hiệu quả lượng tiền mặt khổng lồ này không phải là một việc dễ dàng. Nvidia đã mua lại gần 50 tỷ USD cổ phiếu của chính mình trong bốn quý vừa qua và mới đây đã bổ sung thêm 60 tỷ USD vào kế hoạch mua lại cổ phiếu.
![[IMG]](https://photo2.tinhte.vn/data/attachment-files/2025/09/8846380_NVIDIA-04-3-scaled-1.jpg)
Con số sau đặc biệt gây ấn tượng khi chỉ ba năm trước đây, Nvidia mới chỉ tạo ra hơn 6 tỷ USD dòng tiền tự do hàng năm. Tuy nhiên, cơn sốt AI và cuộc chiến chi tiêu mà nó đã khơi mào đã biến Nvidia không chỉ trở thành công ty có giá trị cao nhất thế giới mà còn là một trong những công ty có nguồn tài chính sâu rộng nhất.
Theo ước tính của FactSet, Nvidia đã tạo ra 72 tỷ USD dòng tiền tự do trong bốn quý vừa qua và dự kiến sẽ kết thúc năm tài chính hiện tại với con số gần 100 tỷ USD. Con số này vượt quá dự báo về dòng tiền tự do từ tất cả các công ty công nghệ hàng đầu, ngoại trừ một cái tên duy nhất là Apple.
Việc sử dụng hiệu quả lượng tiền mặt khổng lồ này không phải là một việc dễ dàng. Nvidia đã mua lại gần 50 tỷ USD cổ phiếu của chính mình trong bốn quý vừa qua và mới đây đã bổ sung thêm 60 tỷ USD vào kế hoạch mua lại cổ phiếu.
Đồng thời, công ty cũng đã tăng gấp đôi chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển (R&D) trong hai năm qua, mặc dù điều này vẫn chưa theo kịp sự tăng trưởng doanh số bán hàng bùng nổ của Nvidia. Chi phí R&D của Nvidia chiếm hơn 9% doanh thu trong bốn quý gần nhất; trong khi đó, trung bình R&D chiếm 22% doanh thu hàng năm trong năm tài chính trước đó.
Việc sử dụng toàn bộ tiền mặt này để thâu tóm một công ty lớn cũng là điều khó xảy ra. Bằng chứng trước kia, Nvidia đã thất bại trong việc mua lại ARM từ tay SoftBank. Rồi gần đây nhất, việc Nvidia mua lại công ty công nghệ mạng Mellanox với giá 6.9 tỷ USD vào năm 2020 đã phải đối mặt với sự phản đối, thậm chí cả một cuộc điều tra từ các nhà quản lý ở Bắc Kinh. Đấy còn là thương vụ được thực hiện trước khi cơn điên toàn cầu về AI đã biến chip của Nvidia thành một điểm nóng trong cuộc chiến tranh thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc.
Bất kỳ thỏa thuận mua bán chip lớn nào cũng có khả năng cần được phê duyệt từ phía Trung Quốc, điều này sẽ khó đảm bảo trong bối cảnh hiện tại. CEO của Nvidia, Jensen Huang, cũng thích một tổ chức phẳng với nhiều người báo cáo trực tiếp, điều này khiến các thương vụ nhỏ hơn trở nên hấp dẫn hơn so với việc thâu tóm lớn. Mellanox là giao dịch M&A duy nhất mà Nvidia thực hiện có giá trị trên 1 tỷ USD, theo dữ liệu của FactSet.
Tuy nhiên, việc đồng ý chi ra 100 tỷ USD là một vấn đề không nhỏ. Số tiền khổng lồ được cam kết cho OpenAI sẽ giúp xây dựng tới 10 gigawatt công suất điện toán cho nhà phát triển ChatGPT.
Chatbot này đã khởi xướng cơn sốt AI và kể từ đó đã tích lũy hơn 700 triệu người dùng, nhưng OpenAI vẫn thua lỗ khi theo đuổi sự mở rộng toàn cầu mạnh mẽ, vốn đòi hỏi phải mua rất nhiều chip của Nvidia. Điều này khiến giao dịch có vẻ hơi vòng vo, mặc dù Stacy Rasgon của Bernstein gần đây đã viết rằng việc tăng doanh thu có khả năng lớn hơn số tiền đầu tư ban đầu, vì “một trung tâm dữ liệu 1GW có thể liên quan đến hàng chục tỷ USD sản phẩm của Nvidia”.
Đối với khoản đầu tư 5 tỷ USD vào Intel, Nvidia nhận được lợi ích là làm hài lòng chính quyền Trump đồng thời giúp củng cố một nhà sản xuất chip trong nước, vốn có thể giúp công ty đa dạng hóa sự phụ thuộc vào TSMC. Các sản phẩm mới mà các công ty dự định hợp tác phát triển cũng có thể trở thành những sản phẩm bán chạy, vì nhiều khách hàng doanh nghiệp đang tìm cách bổ sung khả năng AI vẫn sử dụng máy chủ với CPU Xeon của Intel.
Một sự hợp tác giữa Intel và Nvidia vài năm trước có lẽ là thứ không ai nghĩ tới, khi xét đến mối quan hệ cạnh tranh lâu đời giữa hai công ty tiên phong về chip ở Thung lũng Silicon. Nhưng hiện tại, Nvidia đang ở vị thế có thể dễ dàng hào phóng và chi đậm.
Quảng cáo
