Thương vụ Ả Rập mua lại EA: Các hãng game nên thoát khỏi thị trường chứng khoán?

Có vẻ như Electronic Arts cuối cùng cũng đã tạo ra được một phiên bản Battlefield được cộng đồng đón nhận và gặt hái thành công. Điều này có lẽ sẽ khiến thời điểm hiện tại là vô cùng lý tưởng để họ thực hiện việc thoát khỏi thị trường chứng khoán.

Nhắc lại thông tin hôm vừa rồi, EA sẽ trở thành một công ty tư nhân, với thương vụ mua đứt từ một nhóm các nhà đầu tư. Cụ thể hơn, nhóm bao gồm quỹ đầu tư tư nhân Silver Lake và Quỹ Đầu Tư Công (PIF) của Saudi Arabia, sẽ trả 210 USD mỗi cổ phiếu bằng tiền mặt để mua lại nhà phát hành game này.

Mức giá nếu đem so sánh thì thấp hơn đáng kể so với mức tăng 45% trên giá mỗi cổ phiếu mà Activision Blizzard nhận được vào đầu năm 2022, khi Microsoft công bố kế hoạch mua lại hãng game này với giá 68.7 tỷ USD.



Activision sở hữu thương hiệu Call of Duty đình đám và những tựa game được nhiều người yêu mến khác, nhưng thời điểm đó họ đang gặp khó khăn với những rắc rối nội bộ, và chất lượng thất vọng của phiên bản Call of Duty mới nhất khi ấy, Modern Warfare III. Điều này đã ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và tạo ra một cơ hội cho Microsoft, vốn coi thư viện game của Activision là cách tốt để nâng cao các dịch vụ chơi game của họ lên một tầm cao mới.

Đối với EA, đây có vẻ như là một quyết định "rút lui" khi mọi thứ vẫn đang đi theo chiều hướng tốt đẹp. Giá cổ phiếu của công ty đã tăng mạnh trong vài tháng gần đây nhờ sự quan tâm lớn của cộng đồng dành cho Battlefield 6, phiên bản mới nhất của loạt game bắn súng chiến đấu kéo dài 18 năm. Battlefield 6 dự kiến phát hành vào ngày 10/10, xuất hiện sau hai tựa game trước đó trong series đã trượt dốc, tạo ra những đánh giá tiêu cực và doanh số bán hàng thấp hơn kỳ vọng.



Các nhà đầu tư phố Wall kỳ vọng trò chơi mới sẽ hoạt động tốt hơn; các nhà phân tích của Jefferies và Citigroup đều đưa ra báo cáo vào hôm 26/9, trước khi tin tức về việc mua lại được công bố, cho rằng tựa game này sẽ vượt qua những mong đợi của EA.

Sự kỳ vọng dành cho Battlefield 6 lớn đến mức nhiều nhà phân tích đang tự hỏi tại sao EA lại chấp nhận một thỏa thuận mua lại ngay bây giờ.

"Chúng tôi hoàn toàn có thể hiểu tại sao ban giám đốc và hội đồng quản trị của EA lại muốn hiện thực hóa giá trị của công ty," Doug Creutz của TD Cowen viết trong một ghi chú vào cuối tuần trước, trước khi thông báo chính thức về thỏa thuận được đưa ra. "Điều khiến chúng tôi băn khoăn là tại sao họ lại muốn làm điều đó vào thời điểm này và với mức giá này." Ông gợi ý rằng các nhà đầu tư nên chờ đợi một định giá 60 tỷ USD.

Tuy nhiên, sự thật nghiệt ngã của ngành công nghiệp game là một thành công không đảm bảo cho những thành công tiếp theo. Ngay cả những thương hiệu "bất khả xâm phạm" cũng có thể gặp phải những tổn thất đáng kể.

EA Sports FC, series game bóng đá đình đám của công ty từng được biết đến với tên gọi FIFA, đã chứng kiến sự sụt giảm tạm thời trong mức độ tương tác của người chơi vào đầu năm nay. Việc tiết lộ xu hướng này từ phía EA đã khiến giá cổ phiếu của công ty giảm mạnh nhất trong gần 17 năm qua.

Và ngay cả khi Battlefield 6 có kết quả kinh doanh thuận lợi, nó vẫn có thể gặp khó khăn khi tựa game Grand Theft Auto VI được toàn thế giới chờ đợi từ lâu của Take-Two Interactive và Rockstar Games ra mắt vào tháng 5/2026 tới. Sự trì hoãn phát hành của trò chơi này so với kế hoạch ban đầu là vào mùa thu 2025 đã tạo ra một khoảng thời gian quý giá để EA tung Battlefield 6 ra thị trường.

Tuy nhiên, những kỳ vọng dành cho Grand Theft Auto là rất cao, đến mức các tựa game hành động cạnh tranh với nó vẫn có thể chứng kiến sự sụt giảm về mức độ tương tác. Các nhà phân tích phố Wall dự đoán doanh thu 4.3 tỷ USD, chỉ tính riêng từ việc bán Grand Theft Auto VI trong năm tài chính của Take-Two kết thúc vào tháng 3/2027.

Ngay cả thành công của Grand Theft Auto cũng không phải là thứ chắc chắn. Nhưng thị trường game cao cấp đã trở thành một trong số ít các cơ hội đầu tư đòi hỏi phải đạt được những mục tiêu lớn hơn và duy trì quỹ đạo đó.

Giá trị lớn nhất trong ngành game ngày nay không đến từ doanh số bán lẻ, mà đến từ doanh thu liên tục tạo ra thông qua đăng ký dịch vụ, quảng cáo và microtransactions mua đồ ảo bằng tiền thật. Giá cổ phiếu của EA đã tăng lên mức cao kỷ lục vào tháng trước nhờ kỳ vọng về Battlefield 6. Việc đặt cược rằng trò chơi sẽ trở thành một sự thành công lớn và lâu dài chắc chắn sẽ là một canh bạc.

Theo Wall Street Journal